一二線(xiàn)縮量 三四線(xiàn)迎來(lái)爆發(fā)

發(fā)布時(shí)間：2018/4/13 15:20:21    瀏覽次數(shù)：10846    來(lái)源： 克而瑞研究中心 cjjt-fdc

2018年3月份，土地城市成交規(guī)模周期性回暖，成交規(guī)模同環(huán)比都有所上升，但價(jià)格指標(biāo)卻創(chuàng)下近一年新低。就各能級(jí)表現(xiàn)來(lái)看，一二線(xiàn)城市土地成交熱度持續(xù)下降，溢價(jià)率指標(biāo)走低；三四線(xiàn)城市方面成交擴(kuò)容，溢價(jià)率指標(biāo)也有所上揚(yáng)。

市場(chǎng)走勢(shì)：供求皆顯著回升，樓板價(jià)回落至一年以來(lái)最低

春節(jié)周期過(guò)以后，3月份土地市場(chǎng)成交規(guī)模出現(xiàn)周期性回升，但由于大多數(shù)城市尚未制定年內(nèi)土地供應(yīng)計(jì)劃，在加之3月份要召開(kāi)兩會(huì)，土地市場(chǎng)供應(yīng)尚未全部打開(kāi)，成交量仍低于2018年1月。具體來(lái)看，3月CRIC監(jiān)測(cè)的300城經(jīng)營(yíng)性土地成交共2755幅，環(huán)比上升42%，同比來(lái)看也有52%的增幅；成交建筑面積18588萬(wàn)平方米，同、環(huán)比分別上升84%和53%。

同時(shí)3月份的土地供應(yīng)量也環(huán)比大幅回升，3月持續(xù)呈現(xiàn)供過(guò)于求的走勢(shì)，供應(yīng)總建筑面積達(dá)到19028萬(wàn)平方米，同、環(huán)比分別上漲了31%和39%，幅數(shù)也回升至2305幅，環(huán)比上月增加了20%，總體來(lái)看推地力度較去年同期有所提高，也為今年土地市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)城市的土地成交均價(jià)為1936元/平方米，同、環(huán)比分別回落25%和16%，降幅明顯。成交均價(jià)的回落主要有兩方面原因：一線(xiàn)、二線(xiàn)本月成交建筑面積回落，三四線(xiàn)成交占比增至8成以上；另外一線(xiàn)城市本月無(wú)一商品住宅用地成交，商辦、商服和租賃用地位于相對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)，一線(xiàn)城市中僅有上海3宗商辦地塊成交樓板價(jià)超過(guò)萬(wàn)元，土地結(jié)構(gòu)也對(duì)均價(jià)產(chǎn)生了較大影響，本月一線(xiàn)城市土地均價(jià)僅為5266元/平方米。

目前一線(xiàn)及二線(xiàn)城市推出土地主要呈現(xiàn)兩個(gè)特征，一是租賃用地占比持續(xù)加重，二是供應(yīng)的宅地多位于相對(duì)偏遠(yuǎn)區(qū)域，對(duì)于開(kāi)發(fā)及后續(xù)銷(xiāo)售來(lái)講難度都較大，而收并購(gòu)、合作以及城市更新這些方式更加有利于房企獲得優(yōu)質(zhì)地段的住宅項(xiàng)目，不少企業(yè)都表示會(huì)增加收并購(gòu)拿地的力度和占比。月末，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《跨省域補(bǔ)充耕地國(guó)家統(tǒng)籌管理辦法》和《城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤節(jié)余指標(biāo)跨省域調(diào)劑管理辦法》，允許耕地指標(biāo)可以在國(guó)家統(tǒng)籌管理下跨省“買(mǎi)賣(mài)”，深度貧困地區(qū)多余的建設(shè)用地指標(biāo)可以在國(guó)家統(tǒng)籌管理下“賣(mài)給”幫扶他們的發(fā)達(dá)地區(qū)，一二線(xiàn)的部分熱點(diǎn)城市早已面臨城鎮(zhèn)建設(shè)用地指標(biāo)不足的問(wèn)題，而有些三四線(xiàn)城市（尤其西部城市）的建設(shè)用地指標(biāo)則由于開(kāi)發(fā)不力而被浪費(fèi)，跨省之間對(duì)于耕地和建設(shè)用地指標(biāo)進(jìn)行有利于進(jìn)一步釋放熱點(diǎn)城市的土地利用率，但該跨省調(diào)劑指標(biāo)只能由國(guó)家統(tǒng)籌，以保證城市空間有序發(fā)展。

城市能級(jí)：一二線(xiàn)城市環(huán)比回落，三四線(xiàn)迎來(lái)爆發(fā)

3月份，雖然整體成交面積、成交金額和溢價(jià)率均呈現(xiàn)為上浮，但各能級(jí)的表現(xiàn)差異較大，一線(xiàn)城市在本月表現(xiàn)為逆市下行，且降幅明顯，二線(xiàn)則環(huán)比穩(wěn)中微降，但是對(duì)比去年同期仍有所回升，三四線(xiàn)城市迎來(lái)市場(chǎng)爆發(fā)期，成交建面同環(huán)比均有大幅度的上漲。

從各能級(jí)表現(xiàn)來(lái)看，在土地市場(chǎng)的數(shù)據(jù)指標(biāo)上，一二線(xiàn)市場(chǎng)調(diào)控已經(jīng)取得了比較好的成效，一線(xiàn)城市溢價(jià)率指標(biāo)更是降至6.3%。但必須指出的是，這是在土地出讓條件苛刻、核心乃至近郊商品住宅用地交易量下降的前提下做到的，目前大多數(shù)一二線(xiàn)城市依舊普遍在面對(duì)著新增供應(yīng)不足的困境，如何在適度放開(kāi)優(yōu)質(zhì)宅地供應(yīng)的同時(shí)控制好地價(jià)，應(yīng)當(dāng)是今年一二線(xiàn)城市在制定供地計(jì)劃時(shí)所必須解決的難題。三四線(xiàn)城市表現(xiàn)持續(xù)搶眼，2017年三四線(xiàn)市場(chǎng)的火熱，再加之一二線(xiàn)城市土地供給規(guī)模和利潤(rùn)水平的下降，使得越來(lái)越多的房企將目光轉(zhuǎn)向三四線(xiàn)城市，土地市場(chǎng)熱度也自然水漲船高。

重點(diǎn)地塊：榜單整體下調(diào)，重點(diǎn)地塊榜單受調(diào)控影響顯著

3月份重點(diǎn)地塊成交榜單延續(xù)下降走勢(shì)，榜首及門(mén)檻地塊環(huán)比全部下滑，總價(jià)榜單榜首為杭州蕭山區(qū)新晉總價(jià)地王，地塊位于蕭山區(qū)錢(qián)江世紀(jì)城板塊，地理位置優(yōu)越且體量較大，最終由保利以101億元總價(jià)競(jìng)得，在成交總價(jià)和樓板價(jià)上雙雙刷新蕭山區(qū)地王紀(jì)錄，但該總價(jià)仍不敵上海上個(gè)月成交的大型商辦地塊，榜首總價(jià)環(huán)比下跌27%；門(mén)檻地塊同樣來(lái)自杭州蕭山區(qū)，為新希望地產(chǎn)競(jìng)得的1宗純住宅地塊，成交總價(jià)為25.11億元，溢價(jià)率40%，也是新希望地產(chǎn)首進(jìn)杭州。

單價(jià)榜單方面，本月成交單價(jià)TOP10地塊的單價(jià)環(huán)比全線(xiàn)回落，杭州持續(xù)上月霸榜趨勢(shì)，上榜地塊增至7宗，榜首地塊為1宗來(lái)自上海普陀區(qū)長(zhǎng)風(fēng)板塊的商辦地塊，以37489元/平方米樓板價(jià)被上海聞天下競(jìng)得，溢價(jià)率高達(dá)82%，中環(huán)以?xún)?nèi)的商辦地塊競(jìng)爭(zhēng)仍然較為激烈，榜首地塊的樓板價(jià)環(huán)比上月微降4%；門(mén)檻地塊為杭州余杭區(qū)臨平新城純宅地，由浙江廣廈地產(chǎn)以10.65億元總價(jià)競(jìng)得，樓板價(jià)17315元/平方米，門(mén)檻樓板價(jià)環(huán)比下降24%。

總結(jié)

回顧3月份乃至一季度土地市場(chǎng)表現(xiàn)，可見(jiàn)一二線(xiàn)城市土地市場(chǎng)持續(xù)降溫，而三四線(xiàn)似乎從2017熱到了2018。鑒于目前大多數(shù)三四線(xiàn)城市地價(jià)房?jī)r(jià)差距依舊較大，再加之新型城鎮(zhèn)化帶來(lái)的購(gòu)房需求利好，整體而言，目前三四線(xiàn)土地的盈利預(yù)期依然存在。不過(guò)考慮到越來(lái)越多的三四線(xiàn)城市開(kāi)始收緊調(diào)控加入“限售”行列，隨著政策的不斷收緊，再加之政府和企業(yè)對(duì)市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)的理解更加深刻，三四線(xiàn)城市的市場(chǎng)熱度有望在下半年回歸理性。

反觀(guān)一二線(xiàn)城市，通過(guò)苛刻的出讓條件，需求側(cè)以及供給側(cè)限價(jià)，目前在招拍掛市場(chǎng)似乎取得了不錯(cuò)的調(diào)控效果，為住宅市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展留出了更多價(jià)格空間。但需要指出的是，這是建立在減少核心地段的土地出讓、增加租賃住房和保障性住房用地占比的情況下取得的?？紤]到3月末建設(shè)用地跨省調(diào)劑辦法給一二線(xiàn)土地市場(chǎng)帶來(lái)了更多回暖預(yù)期，在二季度各地供地計(jì)劃落實(shí)、下半年土地供應(yīng)節(jié)奏恢復(fù)之后，當(dāng)優(yōu)質(zhì)宅地入市交易之時(shí)，一二線(xiàn)城市還是需要警惕土地價(jià)格的上漲沖動(dòng)。